Yerliler nakitte yabancılar tahvilde

. Yazar - Kimbilir Editör 2 Ağustos 2026 Pazar

Yerli yatırımcının riskli varlıklardan çekilip faize sığındığı bir ortamda yabancı sermayenin tahvildeki ısrarı neyin işareti olabilir? Toplam hacmi 10.41 trilyon liraya ulaşan fon pazarında dengeler hareket halinde. Borsadaki gerilemeyle birlikte Para Piyasası Fonlarına 65 milyar liralık giriş gerçekleşirken, yabancı yatırımcı 805 milyon doları aşan alımla tahvildeki pozisyonunu büyütmeye devam ediyor.

BIST 100 Endeksi mayısta en yüksek 15.204’ü test ettikten sonra geçen sürede bir daha aynı seviyeyi test edemedi. Haziranın ikinci yarısından bu yana belirgin şekilde aşağı gelirken haftayı yüzde 3.5 kayıpla 13.458 puandan kapattı. Borsa tarafında yaşanan bu gerilemenin arkasında, faiz indirimi beklentisinin ekim ayına ötelenmesiyle bankacılık sektöründe oluşan satış dalgasının belirgin etkisi olduğu gözleniyor. Haftanın son işlem günü gerçekleşen yüzde 1.2’lik yukarı yönlü çıkış ise hafta boyunca biriken baskıyı ortadan kaldırmaya yetmedi. Piyasadaki hacmin son üç ayın ortalamasının altında kalması, satıcıların gücünden ziyade alıcı tarafındaki eksikliği işaret ediyor.

Para fonlarına yöneliyor

Paranın izini fon pazarında takip ettiğimizde, yatırımcı tercihlerinin ne yöne kaydığını gözlemek mümkün. Hisse senedi odaklı fonlarda temkinli bekle-gör tutumu öne çıkarken, 239.28 milyar liralık para girişi kaydeden Para Piyasası Fonları haftayı 65.07 milyar liralık büyüme ile kapattı. Bunun yanı sıra Hisse Senedi Fonlarından 10.16 milyar liralık çıkış yaşandı; yerli hisse fonlarındaki sermaye kaybı 9.75 milyar lirayı buldu. Karma ve Değişken Fonlardan da 5.05 milyar lira çekildi. Pazarın en büyük parçası olan Serbest Fonlar ise 324 milyar lirayı aşan çıkışın etkisiyle 37.31 milyar lira küçüldü. Veriler gösteriyor ki yatırımcılar şimdilerde paralarını anında nakde çevrilebilen faiz getirili enstrümanlara aktarmayı tercih ediyor.

17.68 milyar dolar

Yerli yatırımcı temkinli davranıp parasını yüksek faizli sığınaklara aktarırken, sınır ötesinden gelen sermaye oldukça farklı bir hikaye yazıyor.

Yurt dışı yerleşikler 24 Temmuz haftasında Devlet İç Borçlanma Senetleri tarafında 805.51 milyon dolarlık alım gerçekleştirdi. Bu alımlarla birlikte yabancının elindeki toplam tahvil stoku 17.68 milyar dolar seviyesine ulaştı. Yabancı yatırımcının borsa tarafındaki alımı 38.85 milyon dolar seviyesinde kalsa da hisse piyasasındaki kesintisiz alım serisi altıncı haftaya taşındı. Yabancı oyuncular Türkiye riskini üstlenmeyi sürdürüyor; ancak bu tercihi hisse senedi yerine ağırlıklı olarak sabit getirili enstrümanlar üzerinden yapmayı tercih ediyor.

Dalgalı seyir sürüyor

Piyasalardaki dengelerin toparlanmasına mani olan küresel gelişmeler tarafında, petrol ve diplomasi trafiğinin etkisi kendisini öne çıkarıyor. ABD ile İran arasındaki saldırıların düzeyine bağlı olarak Brent petrolün fiyatı inip çıkmakta.

Haftayı dalgalı bir seyirle geçiren Brent petrol son işlem gününü yüzde 4.59 düşüşle 88.87 dolardan tamamladı. Boğazlardaki günlük gemi geçişlerinin hızla gerilemesi kırılganlığı işaret ediyor. Piyasa oyuncuları mevcut konjonktürde faiz avantajını değerlendirerek bekleme pozisyonunu tercih ediyor.

Dolar/TL haftayı yüzde 0.4 yükselişle 47.52’den, euro/TL yüzde 1.9 artışla 54.84’ten kapatırken CDS 240 baz puan seviyesinde dengelendi.

Altın fonlarından 1.06 milyar lira çıkış yaşanması altına yönelik beklentinin düşmesi olarak değerlendirmek mümkün.

Şirket haberleri

Şirketlerinin gündeminde, uluslararası satın almalar, yenilikçi finansman modelleri ve yüksek hacimli ticari sözleşmeler vardı.

1 Özerden Ambalaj tüm varlıklarını bağlı ortaklığı Bizofol Yalıtım’a devredip iştiraki satacak.

2 CVK Maden Trafigura ile 70 milyon dolar tutarında ön ödeme sözleşmesi imzaladı.

3 TAV Almatı Havalimanının ana hissedarı Almaty Airport’taki payını %100’e çıkardı.

4 ATP Yazılım’ın iştiraki ATP Capital; şarj istasyonları işletmeciliği için şirket kuruyor.

5 Golda Gıda toplam 193,49 milyon TL tutarında buğday ve bakliyat alımı yaptı.

6 Tapdi Sağlık hastane binasını sat geri kirala finansman modeliyle

1.05 milyar TL’ye devretti.

7 Şa-Ra Enerji grup şirketi ile kurduğu iş ortaklığıyla 17,57 milyon euroluk iş aldı.