Borsa rüzgarı nasıl esecek? Zor olan geride mi kaldı?

. Yazar - Kimbilir Editör 4 Ekim 2026 Pazar

SPK kararıyla mağdur fon yatırımcılarına sağlanacak olan 1 milyon liraya kadar ara ödeme adımı ve bankacılık sektörünün sergilediği sağlam duruş, panik havasının dağılmasında etkili olduğu görülüyor. Bununla birlikte aşırı primli hisselerdeki satış dalgası bir süre daha devam edecek. Pazartesi açıklanacak enflasyon verisi ve S&P’nin yaklaşan 16 Ekim kredi notu değerlendirmesi ise sermayenin rotasını etkileyecek yakın tarihli gelişmeler olacak.

Borsada 12 bin puanın altını sınayan fonların tasfiye belirsizliği, 1 milyon liraya kadar ara ödeme adımıyla dengelendi. Yine de endeks haftayı yüzde 4.88 düşüşle kapattı. Yatırımcının güvenli liman arayışıyla mevduata yöneldiği piyasada, fonlardan kaynaklı satışların durulması ve enflasyon verisi etkili olacak

Haftanın ilk üç gününde satış yoğunluklu bir süreç yaşayan borsa, çarşamba günü 12 binin altına geriledi. Mutabakatı tamamlanan mağdurlara fonun tasfiyesi beklenmeden 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılacak olması piyasayı olumlu etkilerken, alıcıların daha rahat piyasaya yönelmesini sağladı. Krizin izole edildiği yönünde güçlü sinyaller gelse de temkinli duran yatırımcılarla birlikte endeks haftayı ekside kapattı.

Yan tahtalar çok düştü

BIST 100 Endeksi, bir ara 12 binin da altına inerken haftayı 12.270’ten kapatarak yüzde 4.88 oranında geriledi. Aylık bazda değer kaybı yüzde 12.67 seviyesine ulaştı. BIST TÜM-100 Endeksi ise haftalık yüzde 9.87 geriledi. Genel düşüş sırasında 28 hisse yüzde 20 ile yüzde 40 arasında düşüşler yaşadı. 27 hissede ise kayıplar yüzde 40 sınırını aştı. Emtia cephesindeki küresel kâr realizasyonlarının da etkisiyle gümüş haftalık yüzde 6.15, altın ise yüzde 3.42 geriledi.

Faktoring neden çöktü?

Fon tasfiyeleri bilhassa yan tahtalar ve finansal kiralama üzerinde yoğun bir baskı kurdu. Finansal Kiralama ve Faktoring sektörü haftalık bazda yüzde 33.79 gerileyerek sarsıntının merkez üssü konumunda bulunuyor. Yaşanan düşüşün başrolü, aylık yüzde 68.68 ve haftalık yüzde 40.89 değer kaybıyla Destek Finans Kiralama üstlendi. Hissenin F/K oranının yüzde 47.35 ve PD/DD çarpanının 15.61 seviyesinde olması, satış baskısının bir süre daha devam edeceğini işaret ediyor.

Aracı kurum kaybı yüksek

Aracı Kurumlar Endeksi yüzde 17.55 düşüşle ikinci sırada yer aldı. Yakın İzleme Pazarı’na alınan Tera Yatırım bir gün işlem eksiği ile haftalık yüzde 34.32 kayıp yaşadı. Hisse 16 Eylül’den bu yana taban serileri ile günü açıyor. Bilançosundaki yüksek kâr rakamının dokuz aylık dönemde erime beklentisi satışların bir diğer gerekçesi olarak öne çıkıyor.

Tutunan sektör turizm

Borsanın genelinde endeksler değer yitirirken Turizm Endeksi yüzde 0.56 ile sınırlı da olsa yükseldi. Endeks üzerinde ağırlığı olan Tab Gıda’nın haftalık yüzde 3.54 yükselişi çıkışta belirleyici faktör olarak öne çıktı. Borsa dışında 1 aylık mevduat ve kira sertifikaları yüzde 0.30 oranındaki sabit getirisiyle dalgalanmadan kaçış adresi olmayı sürdürdü.

Kriz izole edildi

Fon tasfiyesinin makroekonomik etkilerini uluslararası derecelendirme kurumları da yakından takip ediyor. Söz konusu kurumların merceğinden bakıldığında sorunun sistemik bir probleme dönüşmeden kontrol altına alındığı fikrinin kabul gördüğü gözleniyor. S&P Global Ratings Ülke Kredi Notları Direktörü Karen Vartapetov, müdahaleyi hızlı ve ikna edici bulurken, sorunun izole kalması durumunda kredi notu üzerinde aşağı yönlü bir baskı beklemediğini ifade ediyor. Kurumun Finansal Kuruluşlar Direktörü Regina Argenio ise bankacılık likiditesinde olağandışı bir çözülme yaşanmadığını, asıl etkinin hisse senedi değerlemelerinde kaldığını belirtiyor.

Büyüklerde THY kaybettirmedi

Zorlu haftada, büyük ölçekli ve yüksek likiditeye sahip sanayi ve hizmet şirketleri de etkilendi. BIST 30 Endeksindeki hisselerden pozitif tarafta kalmayı başaran tek hisse yüzde 0.43 ile THY oldu. Emlak Konut GMYO yüzde 0.94, Migros yüzde 1.62 ve Sabancı Holding yüzde 1.76 ile sınırlı kayıplarla haftayı hafif atlatan hisseler arasında yer aldı.

ŞİRKET HABERLERİ

■ Aselsan, iki sözleşme ile hava savunma sistemleri alanında toplam 1,5 milyar euroluk iş aldı. ■ Otokar, zırhlı araç ve lojistik desteği işi için 1,47 milyar dolarlık sözleşme imzaladı. ■ İntetra Teknoloji vebağlı ortaklığı otoyolu projesinde 11,8 milyon euroluk avans aldı. ■ Kardemir ve iştirakleri 3,95 milyar TL’ye 120,5 MWpkapasiteli GES yatırımına gidiyor. ■ Kafein Yazılım, Orta Doğu ve Kuzey Afrika’da satışını desteklemek için MeaTech ile anlaştı. ■ İsvea Seramik’in %100 iştiraki, ürün karması için 71,8 milyon TL’ye yeni tezgah satın aldı. ■ Kardemir Çelik; Van ve Muş’ta kuracağı 18,2 milyon dolarlık GES yatırımı için kredi alacak. ■ BMS Çelik, Aliağa’daki fabrikasını sat-kirala-geri al yöntemiyle 802,5 milyon TL’ye devretti. ■ Koç Metalurji, Osmaniye’de tesisine bitişik konumdaki arsayı 85,3 milyon TL’ye aldı. ■ Ebebek, kârını yeterli görmediği iştiraki Tuna Çocuk Gereçleri’ni 55,4 milyon TL’ye sattı. ■ Hektaş, SPK’ya yaptığı hisse senetlerindeki imtiyaz oluşturulması başvurusunu geri çekti. ■ Uşak Seramik, konkordato kararı sonrası Yıldız Pazar’dan Yakın İzleme Pazarı’na alındı. ■ Birleşim Mühendislik ve iştiraki 96 milyon TL tutarlı mekanik ve elektrik ihalesini kazandı.■ Biotrend, biyometan gazını satmak için Alman merkezli Uniper ile niyet mektubu imzaladı. ■ Lokman Hekim, iştiraki tıp merkezindeki %49’luk payını 35 milyon TL’ye sattı.